中联重科分拆上市梦破碎，未来何去何从-股票资讯-财云量化

摘要：

中联重科子公司A股分拆失败，众多上市公司分拆也终止。与此同时，港股分拆上市热兴起。其背后原因是什么？未来趋势又如何？

中联重科 分拆上市的曲折之路

中联重科原计划分拆控股子公司中联高机与路畅科技重组上市，这一计划引起了广泛关注。市值40亿元的路畅科技欲吞下估值超94亿元的中联高机，这场明显的蛇吞象式收购从一开始就饱受质疑。

蛇吞象式收购的细节与质疑

中联重科先将路畅科技收归麾下，不到1年就筹划分拆子公司事宜。中联高机业绩出色，净利润高达数亿元，而路畅科技的市值、总资产和净利润都远不及中联高机。而且，不到两年半的时间，中联高机估值大增近13倍，这其中是否存在问题？

不仅如此，在宣布分拆上市之前，中联重科为高管们开了入股的绿灯，高管团队的账面财富大增。这一操作是否合规？是否存在利益输送？这些问题都引发了监管层和外界的高度关注。

分拆上市计划的终止

在深交所的两轮审核问询函之后，今年9月13日，中联重科和路畅科技同日公告称，终止此次分拆上市项目。这一结果不仅让中联重科及中联高机的高管团队的“发财梦”破碎，也让市场对分拆上市的规则和监管产生了更多的思考。

中联重科分拆上市梦破碎，未来何去何从

分拆上A遇冷的现状与原因

今年以来，已有超20家上市公司对子公司的分拆上市按下终止键。这些公司多为民营企业，市值多在百亿元以上，涵盖多个行业和地区。

分拆上A遇冷的行业分布

这些谋求分拆上市的公司多分布在电力设备、电子、机械设备、汽车、家用电器等赛道。从地域上看，多集中在广东、浙江、山东、上海等地。

分拆上A遇冷的原因分析

分拆上市这一路径并非资本市场的常态。行情好时，监管层可能会通过一些大企业或国有企业的分拆上市诉求，但在环境不好或政策收紧时，通道就会收紧。当前A股市场低迷，资金量不足，监管层已收紧IPO、定增等，减少对股市的抽血。中国资本市场的定价不公允，分拆上市可能存在变相割韭菜的嫌疑，损害原上市公司股东的利益。

港股分拆上市的兴起

随着A股分拆上市遇冷，港股分拆上市热兴起。歌尔股份就将目光转向港股，拟将控股子公司歌尔微电子股份有限公司分拆至香港联交所主板上市。

港股分拆上市的优势

港股市场具有一定的吸引力，其监管规则和市场环境与A股有所不同。对于一些企业来说，港股可能提供了更灵活的融资渠道和更广阔的市场空间。

潜在的监管问题

如果内地上市公司将优质资产分拆出去，跑去港股或美股上市，只将劣质资产留在A股，监管层可能会通过窗口指导等措施加以指导，以维护资本市场的稳定和公平。

分拆上市是一个复杂的资本市场行为，需要综合考虑各种因素，包括市场环境、监管政策、企业自身发展需求等。未来，分拆上市的趋势将如何发展，还需要我们持续关注。