证券内幕交易，为何屡禁不止

摘要：

证券内幕交易现象，其主观构成、成因以及制衡机制缺失。剖析这一危害市场行为难以杜绝的深层原因。

内幕交易的主观构成要件

内幕交易行为在主观上有着明确的构成要件。行为人必须清楚知晓所利用的内幕信息的具体内容。这意味着他们对这些信息有着清晰的了解，而非模糊或不确定的认知。他们必须明白所利用的信息是尚未公开且对价格具有重大影响的敏感信息。这一点至关重要，因为只有在这种情况下，他们的行为才可能对市场造成不公平的影响。他们还必须清楚自己有责任不滥用或泄露这些信息。需要注意的是，即使是内幕人员过失泄露内幕信息，也不影响内幕交易的认定。因为无论故意还是过失，泄露内幕信息都可能对市场公平性造成破坏。而且，绝大多数内幕交易行为的目的是为了获利或减少损失，但即使行为人的主观目的并非如此，只要其行为符合上述要件，依然构成内幕交易。

资源滥用与内幕交易的关联

资源优势的利用若缺乏有效的制衡，往往容易沦为滥用，这在证券内幕交易中表现得尤为明显。在社会中，针对资源优势的利用，存在着多种制衡形式。

法律规治的不足

在证券领域，针对内幕交易的法律禁止、制度规治以及技术防线都相对薄弱。专门的调查机构和力量无法满足反证券犯罪的需求，而不少司法人员也缺乏相关专业知识，导致法律制度这一外在制衡力量存在很大的不完备性。

被害人抗制的缺失

证券内幕交易的被害人具有广泛性和不确定性，使得被害人的直接抗制这一重要制衡机制难以发挥作用，内幕交易者因此少了一层顾忌。

公众监控的乏力

工业化和城市化进程削弱了非正式社会关系对人们行为的控制，正式社会关系对证券内幕交易的监控能力也不尽如人意，公众对其的监控往往是事后谴责，难以起到事前预防的效果。

行为人自律的缺失

从行为人自律的角度看，道德良知在证券交易大厅似乎发生了某种变化，内幕交易行为的伦理意义被淡化，人们对其罪责感和羞耻心的认知不足。由于证券内幕交易的成本低、获利高，在当前法制条件下，一些人会选择冒险利用内幕信息获取非法利益。

要有效遏制证券内幕交易，必须加强法律规治、完善被害人抗制机制、强化公众监控以及提高行为人的自律意识，建立健全多方位的制衡体系。

相关问答

什么是内幕交易的主观要件？

内幕交易的主观要件包括行为人知悉内幕信息内容，知道其未公开且价格敏感、有保密义务，目的多为获利或减损，过失泄露也构成。

资源滥用如何导致内幕交易？

资源优势利用缺乏制衡就易滥用，证券内幕交易因法律规治不足、被害人抗制缺失、公众监控乏力、行为人自律不够而频发。

法律对证券内幕交易的规治存在哪些问题？

法律在证券内幕交易方面存在禁止薄弱、制度不完善、技术防线差、调查力量不足、司法人员专业知识缺乏等问题。

为什么被害人抗制对遏制内幕交易重要？

因为内幕交易被害人广泛且不确定，缺乏直接抗制会让内幕交易者少顾忌，增加其违法的可能性。

公众监控为何难以预防证券内幕交易？

工业化城市化削弱非正式关系控制，正式关系监控能力弱，公众多事后谴责，难以事前预防。

怎样提高行为人在证券交易中的自律？

增强道德良知，让行为人认识到内幕交易的错误，同时加大违法成本，使非法获利低于刑罚之苦。