正海生物两大产品营收下滑，出路在何方？

摘要：

正海生物遭集采影响，其口腔修复膜与硬脑（脊）膜补片营收降低。公司已施多种办法应对，其未来走向备受瞩目。

集采冲击下的正海生物

正海生物，这个在再生医学和口腔医疗领域颇具影响力的企业，如今正面临着严峻的挑战。2024年上半年的财报数据，犹如一道警示灯，照亮了其前行道路上的困境。

营收下滑的两大核心产品

口腔修复膜

口腔修复膜作为正海生物的重要产品之一，主要用于口腔手术后牙颌骨缺损的填充和修复。今年上半年其收入减少了9.80%，毛利率更是大幅降低2.73个百分点。这一降幅背后，种植牙集采政策的影响不容忽视。随着政策的全面执行，种植牙服务价格大幅下降，传导至产业链上游，民营口腔行业竞争白热化，正海生物的口腔修复膜也未能幸免。

可吸收硬脑（脊）膜补片

另一核心产品可吸收硬脑（脊）膜补片，用于修复脑膜和脊髓膜损伤，上半年收入减少23.31%。虽然降幅较大，但通过公司压减相关成本，毛利率仅略跌0.53百分点，以价换量策略在一定程度上保住了盈利水平。

集采政策的影响与应对

集采政策的冲击

集采政策的接踵而至，给正海生物带来了巨大的压力。硬脑（脊）膜补片的集采导致平均降价高达83.46%，国产化率已达90%的市场格局也被重新洗牌。而口腔种植体系统集采，使得种植牙服务价格大幅降低，患者到店量增加的也加剧了行业竞争。

公司的应对策略

面对集采的冲击，正海生物积极应对。在可吸收硬脑（脊）膜补片方面，通过压减成本，成功保住了产品的盈利水平，并在带量采购中全部中选。在口腔修复膜领域，顺应市场态势进行价格优化，以适应市场变化。

回购计划与股价低迷

股价持续低迷

正海生物股价自2023年以来已跌超50%，市场表现不尽人意。

回购计划的不足

公司发布的回购方案，规模相对较小，与日常交易量相比杯水车薪，且回购用于股权激励或员工持股计划，而非注销，难以达到增厚每股收益的目标。尽管公司资产状况良好，有能力施行更大规模的回购，但目前的回购计划显然缺乏足够的诚意。

新产品的希望与挑战

海昱活性生物骨

“海昱”活性生物骨作为国内首款特定结合的骨填充材料，能加速骨愈合，已推向市场销售，但上半年尚未对业绩产生显著影响。

其他在研产品

钙硅生物陶瓷骨修复材料已完成临床试验入组，乳房补片和宫腔修复膜处于临床试验阶段，这些在研产品有望为公司带来新的增长点，但也面临着研发过程中的诸多不确定性。

正海生物身处困境，但仍在努力寻找出路。未来，它能否凭借新产品的突破和有效的应对策略，实现业绩的反转，值得我们拭目以待。

相关问答

正海生物主要有哪些产品？

正海生物的主要产品包括口腔修复膜和可吸收硬脑（脊）膜补片。

集采对正海生物的影响有多大？

集采导致正海生物两大核心产品营收下滑，硬脑（脊）膜补片平均降价46%，口腔修复膜毛利率大幅降低。

正海生物的回购计划为什么效果不佳？

回购规模小，与日常交易量相比作用有限，且用于股权激励或员工持股计划而非注销，难以增厚每股收益。

正海生物的新产品有发展潜力吗？

新产品如“海昱”活性生物骨等有一定潜力，但能否成为业绩增长点仍存在不确定性。

正海生物如何应对集采压力？

通过压减成本、价格优化等策略应对集采压力，但效果仍需观察。

正海生物未来发展前景如何？

取决于新产品的市场表现、应对集采的成效等多种因素，目前存在不确定性。