新股上市就破发，究竟是谁在抛售股票-如何炒股-财云量化

摘要：

新股上市破发常见，剖析中签散户、机构、承销商等各方抛售原因，解读破发不亏策略及投资者应对办法。破发因素众多，投资者需谨慎应对，掌握合理策略，减少损失，把握市场机会。

中签散户投资者的抛售行为

在新股上市首日的集合竞价阶段，由于散户投资者数量众多，意见难以统一。当集合竞价出现下跌趋势时，部分散户投资者出于恐慌或对后市不看好等心理，会选择迅速抛售手中的股票。这种大量的散户抛售行为，无疑会进一步加剧股票价格的下跌，甚至导致破发的情况出现。

散户恐慌心理的形成

散户投资者通常在市场中处于信息不对称的劣势地位，对公司的基本面和未来发展缺乏深入的了解和准确的判断。一旦新股上市初期表现不佳，很容易引发恐慌情绪。他们担心股票价格会持续下跌，从而急于脱手，以减少可能的损失。

新股上市就破发，究竟是谁在抛售股票

缺乏长期投资意识

许多散户投资者在参与新股申购时，更多地是抱着短期获利的心态，而非基于对公司长期价值的评估。当新股上市后的走势不符合预期，他们往往缺乏耐心和信心，选择立即卖出。

中签机构投资者的抛售决策

机构投资者，如公募基金、私募基金、社保基金等，在投资决策上通常更为理性和专业。对于他们来说，价值投资是核心原则。当新股中签后，如果经过评估认为该股票没有长期投资的价值，他们会毫不犹豫地在开盘前选择卖出。

严格的投资评估体系

机构投资者拥有一套完善的投资评估体系，会从公司的财务状况、行业前景、市场竞争等多个维度进行深入分析。如果新股在这些方面表现不佳，不符合其长期投资的标准，就会被果断抛售。

对市场风险的敏锐感知

机构投资者对市场风险的变化更为敏感。当市场整体环境不佳，或者行业趋势不利时，即使新股在短期内可能有一定的涨幅，他们也会出于风险控制的考虑，选择提前卖出。

发行承销商的抛售行为

发行承销商在新股发行过程中扮演着重要角色。他们通常会持有一部分新股，当市场上的投资者放弃认购时，承销商需要买入这些股本。如果承销商在上市首日就选择抛售，这可能会对股票价格造成巨大的压力，导致破发。

承销商的利益考量

承销商的主要职责是确保新股的顺利发行，但他们也需要考虑自身的利益。如果承销商认为新股的定价过高，或者市场对该股票的需求不足，为了降低风险，他们可能会选择在上市首日抛售。

市场预期的影响

承销商对市场预期的判断也会影响其抛售决策。如果市场对新股的反应冷淡，承销商可能会提前抛售，以避免更大的损失。

网下配售的机构或个人投资者的抛售

根据相关规定，参与网下发行的投资者，每个配售对象获配的股票中，90%的股份无限售期。这意味着这部分股票在上市首日就可以卖出。因此，当大量的网下配售股票在上市首日被抛售时，新股破发的风险也相应增加。

网下配售规则的影响

网下配售规则在一定程度上为机构或个人投资者的抛售提供了便利。这种规则设计可能导致在新股上市初期，市场上的供应突然增加，从而对股价产生冲击。

投资者的短期获利心态

对于网下配售的投资者来说，短期获利往往是他们的主要目标。一旦新股上市后的价格达到他们的预期，或者市场走势出现不利变化，他们会选择及时卖出。

机构在破发时的应对策略

尽管新股破发，但机构并非一定会亏损。在集合竞价阶段，机构凭借手中较多的筹码，可以通过提高价格来匹配成交，然后再委托新的价格，从而避免亏损。

操纵集合竞价的技巧

机构可以利用其筹码优势，在集合竞价时巧妙地影响价格走势，实现自身的利益最大化。

低位吸筹降低成本

如果集合竞价时就破发，机构会在低位大量吸筹，降低手中股票的成本。待股价拉升时卖出，从而实现盈利。

投资者的应对方法

对于投资者而言，新股破发未来可能会成为常态。在申购新股时，一定要先判断该股票的市盈率。如果市盈率过高，可以选择不申购。申购后中签了也可以放弃缴款，但需注意半年内放弃缴款3次，一年内不得申购新股。

提高自身的投资判断能力

投资者需要加强对公司基本面、行业发展趋势等方面的研究，提高自己的投资判断能力，避免盲目申购新股。

合理控制风险

在新股申购和交易过程中，要合理控制风险，不要将全部资金投入到新股中，以免造成过大的损失。