新东方业绩波动，未来走向何方

摘要：

新东方2024财年净利润增长，但第四季度增收降利，股价暴跌。其业务转型成果、利润下滑的原因以及未来的发展受到关注。

新东方2024财年的业绩复苏

新东方在2024财年经历了显著的业绩复苏，净收入同比增长43.9%至43.136亿美元，经营利润同比增长84.4%至3.504亿美元，股东应占净利润同比增长74.6%至3.096亿美元。这一成绩显示了新东方在经历低谷后的强大反弹能力。

教育新业务的崛起

新东方的教育新业务在2024财年表现出色，成为公司收入增长的重要驱动力。非学科类辅导业务报名人次约87.5万，智能学习系统及设备的活跃付费用户达18.8万。这表明新东方在教育领域的创新和拓展取得了一定的成效。

直播电商业务的发展

自2022年4月推出首款自营产品以来，东方甄选已开发并推出超过400个SKU，一些热销产品在市场上表现优异。直播电商业务为新东方的多元化发展注入了新的活力。

第四季度的增收降利

新东方在第四季度出现了“增收反降利”的情况。净营收同比上升32.1%至11.367亿美元，但经营利润同比大跌78.1%，股东应占净利润同比下跌6.9%。

成本及开支的增加

第四季度，新东方经营成本及开支合计为1126.2百万美元，同比增加38.6%，超过营收增幅。这主要是由于东方甄选自营产品及直播电商业务收入增长带动成本相应增长，以及加速扩展教学空间带来的相关成本及开支。

投资与业务整合的影响

新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉解释称，投资加速扩展教育空间以及新整合的文旅业务，以及提升管理层及员工的薪酬奖励，是本财季经营利润率呈现短期影响的原因。

业务结构调整与面临的挑战

教育业务的产品结构变化

新东方的教育业务产品结构发生了变化，从原来主要倚重K12到现在的产品多元化。但双减政策的负面影响仍然存在，公司在拓宽新渠道、新的产品体系方面有一定的投入和布局。

电商业务的竞争压力

东方甄选在电商市场面临着越来越大的竞争压力，进入存量竞争阶段，新兴电商平台不断发起挑战。其子公司东方甄选的扩张、供应链建设及自营品打折也影响了毛利率。

专家观点与未来展望

专家对业绩的看法

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，新东方最艰难的时刻已经过去，但第四季度增收不增利是因为公司还在努力调整业务结构，短期内的投入会削弱盈利能力。

上海财经大学数字经济系教授、电子商务研究所执行所长崔丽丽指出，新东方的优势在于品牌效应、消费人群积累和供应链选品能力等，但明星主播也成为东方甄选最大的不稳定因素。

香颂资本执行董事沈萌分析，增收降利的本质是成本上升，竞争力下降，新东方未来的业绩预期仍不够明朗。

未来发展的不确定性

在当前教培和电商行业都存在较大不确定性的情况下，新东方未来的业绩走向充满变数。但新东方的品牌影响力和多元化业务布局也为其未来发展提供了一定的机遇。

相关问答

新东方2024财年业绩为何能复苏？

主要得益于教育新业务的崛起和直播电商业务的发展，以及公司在业务转型方面的努力。

新东方第四季度利润下滑的主要原因是什么？

成本及开支增加，包括电商业务成本增长、教学空间扩展等，以及投资与业务整合的短期影响。

新东方教育业务产品结构发生了怎样的变化？

从原来主要倚重K12转变为更加多元化，涵盖了非学科类辅导等领域。

东方甄选在电商业务上面临哪些挑战？

面临市场竞争压力增大、供应链建设成本高以及明星主播不稳定等挑战。

专家对新东方未来业绩有何看法？

专家认为新东方仍面临业务调整和行业竞争的压力，未来业绩存在不确定性，但也有一定机遇。

新东方未来发展的机遇在哪里？

品牌影响力、多元化业务布局以及在教育领域的创新探索可能带来发展机遇。