小熊电器增长遇阻，未来路在何方-股票资讯-财云量化

摘要：

小熊电器中报业绩差，净利下滑，有很多挑战。其困境成因是什么？未来又该怎么走？

小熊电器中报业绩概览

小熊电器在2024年上半年的表现可谓不尽人意。营业收入为21.31亿元，同比下降8.97%；归母净利润为1.61亿元，降幅高达32.01%。综合毛利率也有所下降，仅为36.7%，同比减少1个百分点。单看第二季度，营业收入9.37亿元，同比下降14.01%；归母净利润1013万元，同比大幅下降85.89%，业绩下滑趋势明显加快，大大低于市场预期。

国内小家电市场需求疲软

当前，小家电的国内需求状况令人担忧。小熊电器全品类收入都出现了不同程度的下跌，西式电器、壶类和锅煲类产品的跌幅尤为显著，分别达到18.3%、15.1%和13.2%。这一现象背后，反映的是消费者对小家电的购买热情降低，市场需求未能得到有效刺激。

小熊电器盈利能力分析

小熊电器的综合毛利率为36.7%，同比下降1个百分点。管理费用和研发费用的增加也对利润产生了影响。管理费用达到1.05亿元，同比增长6.5%；研发费用为0.93亿元，同比增长35%。研发费用占营收的比例更是上升至4.4%，同比增加1.5个百分点。这一系列变动导致今年上半年的净利率水平较去年同期下降2.6个百分点。

小熊电器业务模式的优劣

小熊电器早期借助线上渠道和网红效应迅速崛起，在小家电领域占据一席之地。其业务模式也存在明显的缺陷。与以代工为主、面向境外客户且拥有稳定订单和生产基地的小家电企业相比，小熊电器在生产产能和客户资源方面处于劣势。

小熊电器增长遇阻，未来路在何方

外销收入占比极低

今年上半年，小熊电器的外销收入仅有1.72亿元，占比仅为1.1%。这在一定程度上限制了其市场规模的拓展和利润的增长空间。

小熊电器的产能建设

为了弥补产能方面的不足，小熊电器在上市后加紧建设生产基地。固定资产从2019年的1.4亿元增加到今年上半年的7.3亿元，仍有3.3亿元的在建工程，且呈增长趋势。虽然目前大部分产品已能自主生产，但小部分仍依赖第三方外协生产。

小熊电器面临的财务与运营挑战

从互联网销售转向管理生产基地，小熊电器不仅在财务结构上放弃了轻资产模式，短期内增加了大量固定资产折旧，而且工厂达产后的运营效率最终会反映在产品的综合生产成本中。其工厂能否在同行中保持竞争力，仍有待时间的检验。

线上渠道红利的消退

随着线上渠道红利逐渐褪去，小熊电器不得不面对更加激烈的市场竞争和挑战。如何在新的市场环境中重新定位，寻找新的增长动力，成为摆在小熊电器面前的紧迫任务。

面对如此严峻的形势，小熊电器需要深入思考和积极应对，通过优化产品结构、拓展销售渠道、加强成本控制等措施，努力实现业绩的回升和可持续发展。