期权做多波动率，你真的懂吗？-股票话题-财云量化

摘要：

详细解读期权做多波动率，包含策略原理、应用场景、风险与收益。以USDA报告对豆粕价格的影响为例，帮你全面理解。

什么是期权 做多波动率？

期权做多波动率，简单来说，就是投资者预期未来标的价格会有大幅度波动或者波动程度趋于放大，从而采取的一种投资策略。在这种策略中，投资者通过买入期权来获取潜在的高额收益。

做多波动率的策略原理

在期权交易中，波动率分为历史波动率和隐含波动率。我们所说的做多波动率主要指的是隐含波动率。隐含波动率受到标的价格、行权价、到期时间、利率等多种因素的影响。当市场出现异于平常的大涨或者大跌，参与买卖的双方增多，隐含波动率就会升高。

常见的做多波动率策略

买入跨式策略

买入跨式策略是指买入相同数量和相同到期日的看涨期权与看跌期权。当标的价格大幅上涨或者大幅下跌时，买入跨式组合都能有较大的盈利空间，潜在收益无限，但潜在损失止于期权费。

期权做多波动率，你真的懂吗？

买入宽跨式策略

买入宽跨式策略则是买入相同数量和相同到期日的看涨期权与看跌期权，不过两者的执行价有所不同，看涨期权的执行价高于平价期权，看跌期权的执行价低于平价期权。与跨式策略类似，在标的价格大幅波动时能获得较大盈利，潜在收益无限，潜在损失也止于期权费。

USDA报告对豆粕价格的影响及应用

每个月中上旬USDA报告的公布常常引起市场的关注。由于美豆生长阶段受天气影响，单产数据统计结果与实地调查结果可能存在较大差异，导致豆粕价格产生较大波动。如果实际数据与预期情况有较大落差，国内豆粕盘可能会跳空高开或跳空低开。在这种情况下，我们无法在期货上捕捉到因价格不确定性带来的收益，但在期权上可以使用“买入（宽）跨式策略”，通过做多波动率赚取因预期行情将产生较大波动带来的收益。

期权做多波动率策略的应用场景

除了豆粕期权，这种策略在上证50期权中也有很多应用例子，比如中美贸易战加收利率生效日前夕，MSCI公布纳入A股比例调整前等。但需要注意的是，该策略只适合在风险事件前布局。

期权做多波动率策略的风险与亏损

尽管做多波动率策略有潜在的无限获利可能，但也存在亏损的风险。比如，当实际结果基本符合预期，波动率会下行回落，从而导致亏损。因此，投资者在使用该策略时需要谨慎评估风险。