LPR再降银行降息，能让A股崛起吗-股票资讯-财云量化

摘要：

LPR今年第二次下降，银行纷纷降息。股市受此影响情况复杂，A股信心不足。大家都在关注能否借此实现上涨。

LPR下降与银行降息的背景

今年，LPR出现了年内的第二次下降，包括7天期逆回购利率、1年期和5年期的LPR都有所下调，幅度均达10个基点。这一举措有利于引导融资成本下降，同时也对房贷利率的下调起到了推动作用。在这种背景下，部分银行，尤其是中小银行，陆续宣布降息。这背后反映的是银行面临的净息差压力不断增大，特别是今年一季度，商业银行的净息差仅为1.54%，相比去年四季度的1.69%有明显下滑。

中小银行的降息压力

中小银行在揽存方面一直面临较大压力。为了吸引储户，它们往往需要在提升存款利率或者服务质量上做文章。随着净息差压力的持续提升，中小银行也难以长期维持较高的存款利率水平，此次的降息动作可以说是一种补降行为。未来，如果LPR继续下降，银行净息差压力进一步加剧，那么中小银行跟随降息的可能性将会更大。

大行的潜在降息可能

目前，中小银行已经采取了补降存款利率的措施。未来，如果国有大行和股份制银行也开启降息动作，这无疑会给中小银行带来更大的压力，促使它们进一步跟随降息。在这种情况下，整个银行业的存款利率格局可能会发生重大变化。

对股市的影响

海外市场的经验

从欧美市场的情况来看，长期以来其无风险利率一直处于较低水平。只是在近两年美联储大幅加息后，整个市场的无风险利率才快速提升。在无风险利率长期较低的背景下，部分存款资金会流向股票市场。

国内A股的特殊情况

在国内，尽管无风险利率持续走低，银行存款利率也持续下调，但资金并未大量流向股市。与海外成熟市场相比，A股市场虽然也会受到利率水平的影响，但政策面因素对其影响更为显著。多年来A股市场更偏向于融资功能定位，这使得股市受到利率环境的影响相对较小。

股市的扩容与指数表现

2007年，A股市场仅有1400家上市公司，而到了2024年，上市公司数量多达5364家，但市场指数依然在3000点附近徘徊。17年来，股市容量大幅增长，总市值也显著增加，可指数却不见明显上涨。

LPR再降银行降息，能让A股崛起吗

资金的投资选择

2021年之后，国内市场无风险利率持续走低，银行存款利率也持续下调，但资金并未流向股市和房地产市场。在投资环境复杂的情况下，投资者更倾向于选择稳健、保守型的投资品种，如储蓄国债、大额存单、超长期特别国债等，追求高收益的意愿明显下降。

缺乏信心的根源

无风险利率持续下调、银行持续降息、股市估值处于历史低位水平等有利条件，却未能推动A股上涨。归根结底，是市场缺乏信心。投资者长期投资A股未能获得合理的投资回报率，使得他们对股市望而却步。在A股投资生态尚未得到实质性改善之前，投资者更愿意选择低收益但安全性高的投资品种。

提振信心的重要性与途径

要想改变A股的现状，关键在于提振市场信心。一旦市场上涨，就需要持续保持这种信心，不要为A股的市场指数点位设限。这需要从多个方面入手，包括完善市场制度、加强监管、提高上市公司质量等，为投资者创造一个公平、透明、稳定的投资环境。