做市商制度的基础概念
做市商制度，就是允许证券公司从中证金融借入科创板规定的股票，不断向投资者提供买卖价格并进行交易，通过中间差价而获利的一种经营行为。这一制度的引入并非一蹴而就，而是经过了一系列的筹备和规划。
制度的筹备历程
从今年1月证监会起草《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定（征求意见稿）》，到5月正式发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，再到7月15日上交所发布《科创板股票做市交易业务实施细则》及业务指南，每一步都标志着这一制度在不断完善和推进。
科创板做市商制度的作用
提升股票流动性
目前科创板股票市场以个人投资者为主，交投需求和市场波动相对较大，个股受情绪面、消息面的影响大，市场价与理论估值的差异可能会更大。做市商制度的引入可以有效提升股票的流动性，减少价格波动，使市场更加稳定。
优化定价效率
通过做市商的专业定价和交易，能够使股票价格更准确地反映其内在价值，提高市场的定价效率，降低投资者的交易成本。
对券商的影响
开展科创板股票做市交易业务能更好地服务资本市场，提升公司市场地位和影响力。增强券商投行业务对客户的综合金融服务能力，完善券商的全链条服务流程，提升客户黏性，从而提升券商协同业务链条的综合收益。为券商提供另外一条市场中性的、相对低风险的资本中介交易型业务，降低自有资金的投资波动率，保持业绩稳定性，有利于防范系统性金融风险。
做市交易的实施效果
首日表现
科创板做市商运行首日，多家券商系统运行正常，积极履行做市义务，完成流动性目标，做市效果符合预期，资金流入意愿强烈。例如，国泰君安做市的5只标的证券，连续竞价参与率均超过了80%，平均报价买卖价差1%。
对个股的影响
以晶晨股份为例，其股价在年初高达130.2元/股，下半年一路跌至低点，而在做市业务的带动下，公司股价收涨，换手率创近期新高。
相关细则与管理
结算及保证金管理
在结算及保证金管理方面，《细则》有着明确的规定。对于做市借券约定申报，上交所完成可交易余额实时调整的，中证金融通过上交所将该部分成交数据发送中国结算，中国结算日终据此以多边净额结算方式进行清算交收。对于做市借券非约定申报，以及上交所未完成可交易余额实时调整的约定申报，中国结算日终根据中证金融提交的证券划转指令，将相应股票从中证金融转融通专用证券账户划转至借入人做市专用证券账户。
未来展望
科创板引入做市商机制具有重大而深远的意义，是我国股票市场在基础交易制度上的历史性探索。通过在科创板先行试验，积累经验，有望为中国资本市场全面推进做市商机制提供有效的运营模式，推动中国资本市场向高质量发展。
科创板做市商制度的落地，是一个新的起点。在未来的发展中，我们需要持续关注其运行效果，不断完善相关制度和规则，以更好地发挥其作用，为资本市场的健康发展注入新的活力。
相关问答
什么是做市商制度？
做市商制度是指证券公司从中证金融借入科创板规定的股票，不断向投资者提供买卖价格并进行交易，通过中间差价获利的经营行为。
科创板做市商制度是怎么筹备的？
从今年1月证监会起草征求意见稿，到5月发布规定，再到7月上交所发布实施细则及业务指南，逐步推进。
做市商制度对科创板有什么作用？
能提升股票流动性，优化定价效率，使市场更稳定，价格更准确反映内在价值，降低投资者交易成本。
做市商制度对券商有何影响？
提升券商市场地位和影响力，增强综合服务能力，完善全链条服务流程，提升客户黏性和综合收益，还提供低风险业务，降低投资波动率。
科创板做市交易首日效果如何？
多家券商系统运行正常，积极履行义务，完成流动性目标，效果符合预期，资金流入意愿强烈。
做市商制度对个股有影响吗？
以晶晨股份为例，做市业务带动其股价上涨，换手率提高。
简短标题：科创板做市商制度究竟能带来什么变化
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