恒辉转债上市，到底是大肉签还是超级肉签

摘要：

恒辉转债马上上市，转股价值、正股估值、首日定位受瞩目。市场多变，中签者面临抉择。他们究竟该怎么做？这成为大家关心的焦点。

恒辉转债的基本信息

恒辉转债于9月12日上市，这一消息引发了众多投资者的关注。我们首先来了解一下它的基本情况。其按最新正股价16.6元，转股价18.26元，以及转债条款计算，转股价值为90.91元，纯债价值为92.23元，保本价为116.5元，债券年收益2.64%，评级为AA-级，发行规模5亿，股东配售率86.95%。

公司近期业绩表现

公司近期业绩稳定，这为恒辉转债的表现提供了一定的支撑。但在投资领域，仅仅依靠业绩稳定是不够的，还需要综合考虑多种因素。

正股估值分析

按照最新业绩和最新5家机构一致预期业绩增速46.51%计算，恒辉安防的静态估值市盈率PE为21.3倍，市净率PB为2.14倍，成长性估值PEG为0.46。这样的估值水平在同行业中处于怎样的位置？又会对转债产生怎样的影响呢？

首日定位的考量

扣除大股东配售的69%转债6个月以后流通，上市首日实际流通面值约为1.56亿元。这一流通规模在市场中属于较小的范畴，往往容易引发市场的炒作。

市场预测与不确定性

预测恒辉转债上市首日合理收盘价在135~139元之间，中位数在137元附近，溢价率约为51%。恒辉转债上市规模低于2亿元，转股价值很高，有可能引发次新妖债炒作，从而使收盘价达到最高价157.3元。

但我们也要看到，近期上市的集智转债，首日上市流通面值也为1.53亿元，与恒辉转债很接近，上市首日收在157.3元，第二日冲高后大幅回落，然后连续多日下跌至122元。集智转债这么差的表现，将极大影响恒辉转债上市首日收盘价。

深市转债的交易规则

恒辉转债为深市转债，开盘130元临停至最后3分钟交易，临停期间，可以挂单，可以撤单，有收盘集合竞价。这一交易规则对于投资者的操作有着重要的影响，需要投资者提前熟悉和掌握。

市场风云变化莫测，预测有偏差为正常现象。对于恒辉转债的上市表现，我们需要保持理性和冷静，综合各种因素进行判断和决策。

恒辉转债的发行规模大吗？

恒辉转债的发行规模为5亿，在转债市场中不算大。

恒辉转债的股东配售率高吗？

恒辉转债的股东配售率95%，属于较高的水平。

什么是转股价值？

转股价值是指一张可转债按当前股价转换成股票后的价值。

恒辉转债的纯债价值是什么意思？

纯债价值是将可转债看作普通债券，根据票面利率和到期时间计算出的价值。

深市转债的临停规则是怎样的？

深市转债开盘130元临停至最后3分钟交易，临停期间可以挂单、撤单，有收盘集合竞价。

恒辉转债的业绩增速如何？

按照最新51%。