ETF交易那些事儿，你真的懂吗-股票话题-财云量化

摘要：

ETF交易形式丰富，有申购赎回、套利策略，还有指数追踪与产品选择，能帮你在ETF投资领域游刃有余。

ETF交易基础

ETF（ExchangeTradedFund），即交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的基金。它的交易模式和股票类似，投资者必须开通证券账户才能进行交易。

ETF与指数的紧密关系

ETF的重点在于指数基金，想要深入了解ETF，首先要明白指数的含义。例如上证指数ETF，基金经理会按照上证指数成分股的权重购买相应股票，组成股票池来追踪上证指数的涨跌。

ETF的净值与市值

由于连续申购/赎回机制的存在，ETF的净值与市价从理论上讲不会存在太大的折价和溢价，基本保持一致。

ETF交易那些事儿，你真的懂吗

ETF的交易规则

申购与赎回

当日申购取得的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；当日赎回取得的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额。

特殊情况的处理

（1）该证券正常交易时，采用最新成交价；

（2）该证券停牌且当日有成交时，采用最新成交价；

（3）该证券停牌且当日无成交时，采用经除权调整后的前一交易日收盘价。

现金替代

由于标的指数调整，即将被剔除的成份证券，会涉及到现金替代。如果预先收取的金额高于基金购入该部分证券的实际成本，则基金管理人将退还多收取的差额；如果预先收取的金额低于基金购入该部分证券的实际成本，则基金管理人将向投资者收取欠缺的差额。

ETF的套利策略

溢价套利

当ETF的市场价格高于其净值时，可以通过申购ETF份额，然后在二级市场卖出，获取溢价收益。现金替代在溢价套利中可能意味着看空个股或者指数。

折价套利

当ETF的市场价格低于其净值时，可以在二级市场买入ETF份额，然后赎回获取一篮子股票，在二级市场卖出股票，获取折价收益。

事件套利

基于对特定事件的判断，看多或者看空股票，进行相应的套利操作。

ETF的投资参与模式

长期投资

适合追求稳定收益、长期资产增值的投资者。

资产配置

通过配置不同类型的ETF，实现风险分散和资产优化。

中期波段

根据市场中期趋势，把握波段机会。

日内趋势

需要对行情有准确判断，交易风险相对较大。

套利

利用市场价格与净值的偏离，获取无风险或低风险收益。

ETF产品选择

当前已成立的ETF产品数量众多，规模不断扩大。例如，跟踪上证50的ETF有华夏上证50ETF和博时上证50ETF两只，华夏上证50ETF在基金规模和跟踪误差方面占据优势；跟踪沪深300的ETF有7只，华夏沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF以及嘉实沪深300ETF在基金规模和跟踪误差方面表现出色。

适合散户的投资策略

对于刚入市的散户，低风险至关重要，宽基指数ETF或许是不错的选择，还可以辅以定投策略降低风险。对于只想玩股票型ETF的散户，“核心—卫星”的配置策略是提升整体收益的有效方法。

ETF投资形式多样，规则复杂，但掌握相关知识和策略，能为投资者提供丰富的投资机会和风险控制手段。