电解液市场的波动与机遇：天赐材料与宁德时代的深度合作

宁德时代与天赐材料合作的背景

天赐材料（002709.SZ）早盘股价大涨超7%，原因在于其全资子公司宁德市凯欣电池材料有限公司与宁德时代（300750.SZ）签订了新的物料供货协议。这一合作将使宁德凯欣向宁德时代供应5.86万吨固体六氟磷酸锂的电解液产品。该协议自签订之日起至2025年12月31日有效，是双方第二次披露此类供货协议，上一次协议签订于2021年5月28日。

为何在2022年下半年未续签合同

2022年下半年双方未续签物料供货合同的原因与锂电池材料价格的剧烈波动密切相关。在2021年5月签订的首次协议中，六氟磷酸锂价格已涨至28.50万元/吨，宁德时代当时急于锁量锁价。然而，随着大量企业跨界进入锂电池材料领域，产能过剩，六氟磷酸锂价格大幅下跌，2022年年中价格已滑落至25万元/吨。由于价格趋势向下，宁德时代无锁价必要，因此未再续签合同。

双方合作的背景

电解液市场的波动

天赐材料在电解液领域占据“一哥”之位，国内市场占有率为36.4%。六氟磷酸锂是生产电解液的主要原材料，其价格波动对电解液市场产生重大影响。自2020年下半年起，六氟磷酸锂价格急速攀升，2022年年初达到59万元/吨的高峰。然而，由于产能过剩，价格在2022年年中腰斩至25万元/吨，并持续下跌至2023年的6.65万元/吨。

宁德时代锁价策略

在电解液价格低谷期，宁德时代再次与天赐材料签订供货协议，对原材料价格进行锁定，以应对未来价格波动带来的不确定性。协议规定电解液产品之原材料六氟磷酸锂的报价由电池级碳酸锂及其他成本组成，当六氟磷酸锂价格与市场均价对比持续有较大幅度波动时，双方重新协商定价。

此次合作对天赐材料的意义

稳定出货量

协议中，天赐材料子公司预计一年半内向宁德时代供应5.86万吨固体六氟磷酸锂使用量的电解液产品。此量级是上份合同1.5万吨的3.9倍，对天赐材料未来一年半内的电解液出货量提供了基本保障。

提升市场份额

天赐材料在价格低谷期通过与宁德时代的合作，能够提升市场份额并进一步提高开工率。当前天赐材料的开工率不高，产能富余，通过锁定低价原材料，有利于提升公司的市场竞争力。

电解液价格的未来走势

短期反弹与长期趋势

自2024年以来，六氟磷酸锂价格已大幅放缓，但尚未有明显反转趋势。天赐材料认为，行业将经历一段时间的产能出清，预计未来电解液价格将恢复至合理水平。

海外市场的拓展

天赐材料计划向海外市场拓展，以提高营收和利润。公司已在德国投产OEM工厂，北美电解液项目也在持续推进。虽然目前海外营收占比不高，但公司坚定推进出海计划，认为海外市场对公司稳定及提升市场份额至关重要。

天赐材料的未来展望

稳量后的业绩提升

协议的签订为天赐材料未来的经营业绩提供了保障。公司认为，电解液价格已到行业普遍不盈利的底部水平，随着供需关系逐渐平衡，行业盈利将逐步恢复。天赐材料未来将继续提升核心竞争力，巩固与大客户的合作关系，力求在市场变化中保持优势地位。

投资者的期待

天赐材料股价随产品价格波动显著。尽管目前股价较高峰时期有所下降，但公司未来的稳定合作和市场拓展计划将对股价产生积极影响。投资者可以期待天赐材料在市场调整后迎来新的增长机会。

相关问题

为何宁德时代与天赐材料再次签订供货协议？宁德时代与天赐材料再次签订供货协议是为了在电解液价格低谷期锁定低价原材料，确保未来价格波动时仍能保持成本优势。

天赐材料为何在2022年下半年未续签供货合同？由于2022年下半年锂电池材料价格持续下跌，宁德时代无锁价必要，因此双方未续签供货合同。

电解液价格未来走势如何？虽然电解液价格在2024年以来大幅放缓，但尚未有明显反转趋势。行业将经历产能出清过程，未来价格有望恢复至合理水平。

天赐材料的市场竞争力如何？天赐材料在电解液领域占据“一哥”之位，通过与宁德时代的合作提升市场份额，未来将继续拓展海外市场以提高竞争力。

此次合作对天赐材料的业绩有何影响？协议的签订为天赐材料未来一年半内的电解液出货量提供了基本保障，有利于提升市场份额和开工率，对公司经营业绩产生积极影响。

天赐材料的海外市场计划如何？天赐材料计划向海外市场拓展，目前在德国和北美的项目正在推进，预计未来海外市场将对公司营收和利润产生积极影响。