百利天恒老板朱义为何急于港股上市？-股票资讯-财云量化

摘要：

百利天恒在科创板上市，朱义还推动其赴港上市。背后原因复杂，有亏损现状，还有竞争压力、商业化难题等诸多因素。

百利天恒的发展历程

百利天恒由朱义在1996年创立，起初主营化药、中成药业务。2010年，公司开始布局创新药领域，将研发重心聚焦于肿瘤的靶向/免疫治疗药物的开发。自2014年起，公司开启了ADC药物及双抗、多抗药物的研发，还在美国西雅图创建了SystImmune，研发first-in-class的EGFR×HER3双抗ADC(BL-B01D1)。

创新药研发的特点与挑战

高技术、高投入、高风险、长周期

创新药研发具有“三高一长”的显著特点。高技术要求研发团队具备深厚的专业知识和前沿的技术能力；高投入意味着大量的资金投入，包括研发设备、实验材料、人才薪酬等；高风险体现在研发过程中的不确定性，可能面临多次失败；长周期则导致资金回笼缓慢，对企业的资金链构成巨大压力。

全球肿瘤药物市场的增长与潜力

根据相关机构数据，全球肿瘤药物市场规模持续增长，从2018年的1290亿美元增至2023年的2232亿美元，复合年增长率达11.6%。预计未来仍将保持较高的增长态势，这为百利天恒等创新药企业提供了广阔的市场空间，但同时也加剧了竞争。

百利天恒老板朱义为何急于港股上市？

百利天恒的财务状况

收入下滑与研发开支增加

过去三年，百利天恒的收入逐年下滑，分别约为7.95亿元、7.02亿元和5.60亿元。与此公司的研发开支却逐年递增，分别约为2.79亿元、3.75亿元、7.46亿元。

持续亏损与资金需求

由于收入下滑和研发投入增加，百利天恒近几年均处于亏损状态，各期亏损分别约为1亿元、2.82亿元和7.80亿元，三年总计亏损约为11.62亿元。公司录得经营活动现金流出净额，可能需要获得额外融资来维持营运。

公司的竞争环境

行业竞争激烈

百利天恒所处的行业竞争异常激烈，不仅要面对全球众多制药及生物制药公司的竞争，还有来自学术机构、政府机构等组织的潜在竞争。部分竞争对手拥有更丰富的资源和专业知识。

商业化的不确定性

公司所有的创新候选药物仍处于临床及临床前开发阶段，业务及前景很大程度上取决于候选药物的成功。但药物的临床开发、监管批准和商业化过程漫长且充满不确定性。

公司的收入构成与未来展望

收入构成的变化

公司主要依靠药品收入和许可费收入。2024年前4个月，公司收入来源多出了许可费收入约53.32亿元，实现扭亏为盈。但这主要得益于与百时美施贵宝的交易，未来收入的稳定性存疑。

未来发展的挑战与机遇

百利天恒面临着资金压力、竞争挑战和商业化难题，但也拥有技术创新和市场增长带来的机遇。公司能否在未来取得成功，取决于其能否有效应对各种挑战，实现创新药物的成功研发和商业化。

百利天恒在发展过程中面临着诸多困难和挑战，但也有着广阔的发展空间和机遇。朱义带领公司在港股上市，或许是为了寻求更多的资金支持和发展机会，以推动公司在创新药领域取得更大的突破。