冯柳重仓安琪酵母，是机遇还是挑战？

摘要：

安琪酵母业绩波动，海外业务表现出色，国内却有增长压力。冯柳增持备受瞩目，其未来的发展状况还需继续留意观察。

安琪酵母的业绩现状

安琪酵母作为消费龙头企业，一直备受市场关注。其近年来的业绩表现却并非一帆风顺。2024年上半年，营业收入约71.75亿元，同比增加6.86%，净利润约6.91亿元，同比增加3.21%，但这一成绩离股权激励解锁条件尚有差距，创下了2013年以来同期营收增速的最低值。

海外业务的崛起

填补巨头空白

安琪酵母的海外发展之路并非坦途。在国际巨头的挤压下，其生存状况曾较为艰难。但在特殊环境下，国际巨头的退出为其提供了机遇。安琪酵母成功抓住俄罗斯等市场的空白，实现了海外业务的快速增长。

海外布局与成果

俄罗斯子公司扭亏为盈，埃及市场的布局也取得显著成果。海外业务在2022年和2023年的营收增速明显高于国内业务，海外经销商数量和单商年收入持续提升。未来几年，海外业务有望继续保持高水平增长。

国内市场的困境

市场的基本情况

国内市场是安琪酵母立足的根本，但行业发展受限于中国人的饮食结构。烘焙食品作为主食不够普及，作为休闲食品扩容也不够快，隐形天花板一直存在。

增长压力与挑战

不少烘焙品牌经营恶化，安琪酵母也不能独善其身。2023年国内市场收入首次出现下滑，净利润也进一步下降。尽管采取了降价促销等措施，但增长压力仍存。

消费见底的期待

市场信心的提振

消费信心的提振比实际消费需求更为关键。食品饮料板块股价持续杀估值，板块估值已至历史底部，基金重仓配置比例也处于低位。

行业的改善趋势

面包烘焙行业门店数有所回升，财务数据也有反弹。长期来看，新渠道助力烘焙产品销量增长，为安琪酵母等上游厂商带来机遇。

冯柳的增持决策

冯柳的投资风格

冯柳一直以独特的投资策略著称，此次对安琪酵母的大规模增持引发市场热议。

对安琪酵母的看法

是单纯看好其业绩韧性，还是押注消费见底？这一决策背后的考量引人深思。

安琪酵母的未来发展充满不确定性，但也蕴含着机遇。无论是海外业务的拓展，还是国内市场的突破，都需要持续关注和努力。

相关问答

安琪酵母的海外业务为何能崛起？

因为国际巨头退出俄罗斯等市场，安琪酵母抓住了市场空白，加上在埃及等地的布局成果显著，从而实现海外业务的快速增长。

国内市场给安琪酵母带来了哪些挑战？

国内烘焙行业受饮食结构限制，增长有限，不少烘焙品牌经营恶化，导致安琪酵母国内业务面临增长压力和净利润下滑。

消费见底对安琪酵母意味着什么？

消费见底可能带来市场信心的提振和行业的改善，新渠道的发展有望助力烘焙产品销量增长，为安琪酵母带来机遇。

冯柳增持安琪酵母的原因可能是什么？

可能是看好其业绩韧性，也可能是押注消费见底，具体原因尚不明确。

安琪酵母的酵母衍生品市场前景如何？

前景广阔，国内外需求大，增速快，成长空间不小。

安琪酵母如何应对国内市场的困境？

采取了降价促销、回流客户等措施，还需等待国内消费见底、强劲复苏。